「末日博士」麥嘉華看好港股︰美股現不利徵兆 恒指具絕佳價值 「金融股走强為重要訊號」
▲ 「末日博士」麥嘉華唱好港股︰美股現不利徵兆 恒指具絕佳價值 「金融股走强為重要訊號」
中港股市近日見好，恒指甚至在2周時間內實現10連升，「東升西降」真的有望實現？
有「末日博士」之稱的經濟學家麥嘉華（Marc Faber）接受本網專訪，重申美國經濟面臨疲軟危機，資金流入中港股市的看法，認為港股已經見底，「這是多年來港股首次具有絕佳價值。」
相信港股已見底 點名3隻金融股
麥嘉華在接受本網專訪時坦言，直到最近外資投資者依然在沽出港股，但他在今年年初時已經建議買入港股。
他認為金融股的走強是整個股市的有利指標。「在過去幾個月，我們在美國看到這一點，近期是歐洲。」而現在，他觀察到新加坡、馬來西亞銀行以及中港金融股的走強。他舉例指，友邦保險 （01299） 、中國銀行 （03988） 以及中國人壽 （02628） 近日都有好表現，「金融股好轉，對整個市場而言是利好訊號」。MSCI中國指數以及恒生指數從1月的低點上漲了逾20%，麥嘉華認為，種種跡象表明，中港股市場已經見底。
| 金融股表現 | ||
| 股份 | 5月7日收報 | 年初至今變幅 |
| 中國銀行 （03988） | 3.57元 | 19.80% |
| 恒生銀行 （00011） | 106元 | 16.42% |
| 中銀香港 （02388） | 24.25元 | 14.39% |
| 建設銀行 （00939） | 5.24元 | 12.69% |
| 中國人壽 （02628） | 11.2元 | 10.67% |
| 滙豐控股 （00005） | 69.7元 | 10.63% |
| 友邦保險 （01299） | 61.25元 | -9.99% |
| 恒生指數年初至今累升8.4%，國指累升13.1% | ||
上表可見，多隻金融股今年以來都跑贏恒指，甚至跑贏國指。而麥嘉華點名的3隻港股，包括中人壽、中行及友邦都有好表現。友邦雖然年初至今仍錄跌幅，但自4月低位已勁彈30%。
「受多重因素影響，恒生指數何時見頂尚不明確。但可以確定的是，這是多年來港股首次具有絕佳價值。」麥嘉華稱。
麥嘉華進一步解釋，他所指的「多重因素」是以下這些，都有可能影響後市走勢︰
- 1、美國通脹率與利率依然高企
- 2、經濟衰退導致金融體系崩潰的可能性
- 3、地緣政治問題
- 4、未來中國經濟可能出現的問題
- 5、美國大選
「東升西降」可期？
麥嘉華︰美股現不利徵兆 中港市場可得益
麥嘉華表達了自己對美國經濟疲軟的憂慮。對經濟高度敏感的道瓊斯運輸業平均指數在2024年未能創新高，年內跌逾5%。道瓊斯公共事業平均指數從2022年的高點下跌約17%。
「我之所以提到這些技術事實，是因為按照道氏理論，3月份道瓊斯工業平均指數接近40,000點的高點並未得到其他道瓊斯平均指數的證實。」——這對於美股來説是一個極其不利的徵兆。
他表示，在通貨膨脹背景下，企業可以提高其價格至超過其成本的增長。而美國經濟與金融市場的最不尋常特點即是企業利潤水平極高，按歷史經驗，一旦貨幣通脹消退，企業利潤佔國內生產總值的比例就會連年下降。
麥嘉華向本網記者表示，當美國經濟疲軟時，包括中港在內的新興經濟體將會上揚，情況類似於1989年日本泡沫經濟危機後全球其他市場受益一般。
年初已建議買入港股 稱地產股被低估
確實，早在今年1月份，在接受WTFinance採訪時，麥嘉華向主持人表示︰即便是悲觀的市場環境裏，依然存在機會。
麥嘉華向主持人表示，在2021年～2022年間，他先後關注土耳其以及伊拉克市場，彼時兩國市場情緒都極度低迷，但在後期都迎來大幅上漲。「所以市場裏總是會有機會。我認為香港地產股票十分便宜、中國股市同樣不算昂貴。」
同樣是在今年1月份Wealthion的專訪中，他進一步解釋了自己對港股以及地產股的看法。當被問到如何評價各國／地區的資本市場時，麥嘉華表示自己在過去的2～3個月裏增持了亞洲地產股。「我認為香港出現了一個不尋常的機會︰香港地產股。它們中大多數尚未高度舉債經營，只有其中1～2間公司舉債經營，但其他公司杠桿率都非常低⋯⋯這些公司的銷售價格比資產價值低60%～75%，因此，股市的資產價值，即市場的資產價值，遠高於股價所顯示的價值。」
外資也輪流看好中港市場
曾成功預言1987年美股大跌市、1990年日本泡沫經濟破滅以及1997年亞洲金融風暴，麥嘉華以逆向的投資方式聞名，時常發表唱淡言論，因此有「末日博士」之名——這一次卻唱好港股。
但他並非第一個唱好港股的人，不少金融機構近期亦開始增持中國資產。高盛、大摩以及德意志銀行等多家外資金融機構上調對中國的經濟增長預期，摩根士丹利表示，從資金流顯示，中國股票為環球基金股票4月份最積極增持的資產類別；美銀美林稱，最近幾周愈來愈多外資機構開始進入中國尤其是港股市場。高盛亦指出，外資對中國市場開始有「害怕錯失」的情緒。
港股近日交投逐漸活躍，即使10連升斷纜，昨日的成交也有逾1100億元。沉淪了好幾年的港股，終於再度受國際投資者的青睞，這次能走多遠？
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