美元重塑與「3-3-3」的宏觀賭注
今日美國財政部長貝森特（Scott Bessent）在電視訪問中再度闡述他對美國經濟與美元體系的整體構想，核心圍繞兩條主線：一是透過外交與能源談判，重塑美元在全球結算體系中的主導地位；二是以「3-3-3」為框架，嘗試在未來數年同時達成增長、財政和能源三個目標，為特朗普政府的經濟路線提供一套清晰的敘事。 在與伊朗、委內瑞拉以及未來可能的俄羅斯談判中，貝森特的關鍵想法，是將這些過去部分被排除在美元系統之外的資源大國重新拉回美元結算的軌道。他在訪問中指出，與伊朗的談判已涉及讓伊朗以美元計價石油和天然氣出口，委內瑞拉在制裁下「不被允許」使用美元的階段已經過去，未來美元將重新成為委內瑞拉對外貿易的核心貨幣；至於俄羅斯，則被視為在俄烏衝突結束後有望重返美元結算體系的潛在對象。這樣的設計，表面上是地緣政治與制裁策略的調整，實際上反映的是政府希望透過能源貿易，把美元重新綁定在全球石油與大宗商品的定價上，重啟某種「新版石油—美元」循環，使全球對美元的需求在結算層面再度強化。 對投資者而言，這不只是國際新聞，而是直接關乎資產配置的宏觀背景。若伊朗與委內瑞拉重新以美元結算能源出口，意味著全球能源交易對美元的依賴度提升，美元作為儲備貨幣和結算貨幣的地位獲得政策層面的背書。這將可能在中期支撐美元指數走勢，增加國際資金配置美元資產的誘因，並強化美債與美股作為「全球資金避風港」的吸引力。同時，若未來俄羅斯也在戰事結束後恢復使用美元結算，會進一步削弱替代結算貨幣的空間，使跨境資金在風險權衡時更傾向回流美元體系。 「3-3-3」是什麼？三個「3」背後的政策組合 與此同時，貝森特在訪問中重申了他提出的「3-3-3」經濟目標，試圖將特朗普政府的宏觀路線濃縮為三個清楚的數字：3% 的經濟增長率、3% 的財政赤字佔 GDP 比率，以及原油日產量增加 300 萬桶。「3-3-3」的設計並非單純口號，而是將增長、財政紀律和能源安全打包成一個政策組合，企圖在「維持高增長」與「控制債務風險」之間找到平衡，再用能源供應的擴張去壓制通脹與鞏固國際競爭力。 在增長層面，貝森特認為，在去年底與今年初經歷通脹反彈、勞動市場降溫以及關稅政策對企業與消費者成本的衝擊後，美國經濟仍然具備韌性。他指出，2026 年第一季 GDP 折年率僅約 1.6%，此前一季更只有 0.5%，全年增速暫時落在約 2% 左右，但在政策效果逐步滲透之下...
