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  ▲  9992｜德銀：泡泡瑪特月產5000萬隻Labubu、稀缺性不再　憂時尚疲勞難炒起？ AI 摘要 泡泡瑪特面臨可獲得性悖論。 Labubu溢價下跌，需求放緩。 新IP表現將決定未來。 德銀報告表示，泡泡瑪特  （09992）  面臨可獲得性悖論（Availability Paradox）。爲滿足激增需求，Labubu產能從上半年的1000萬隻拉升至年底的月均5000萬隻。德銀警告，對於依賴「酷」和「稀缺」屬性的潮流玩具而言，普及往往是熱度衰退的前兆。該行給予泡泡瑪特「持有」評級，目標價228元。泡泡瑪特股價跌逾8%，低見200元。 德銀警示高增長掩蓋供需關係反轉風險 、溢價急跌恐釀反噬 德銀表示，市場習慣將泡泡瑪特於2025年的爆發式增長，以線性方式推演至未來場景，但當前由Labubu推動的強勁增長，掩蓋了供需關係可能出現反轉的風險。 泡泡瑪特第三季季度收益按年增長245%至250%， 其中，中國收益增長185%至190%，海外收益增長365%至370%。 自今年8月以來，Labubu及其他熱門IP的市場溢價已見消退。其中，Labubu隱藏款的溢價幅度縮水超過50%，而Labubu 3.0及4.0常規款式在二手平台上，價格已跌穿官方零售價。具體而言，Labubu 1.0 「Exciting Macaron」 隱藏款價格自峰值下跌50%，Labubu 3.0 「Love」 款自峰值下跌81%，Crypto Wild but Cutie系列隱藏款下跌100%。 當黃牛無利可圖，收藏者發現甚至可以原價在電商平台買到時，恐慌性的囤貨需求將瞬間消失，進而反噬一級市場銷量。 海外供應趨穩需求放緩 單店生產力受壓 在海外主要市場，包括美國、英國及澳洲等地，不論是泡泡瑪特官方網站或亞馬遜平台，以往一度緊缺的Labubu、Crybaby等產品，目前均顯示為「有貨」（Yes）狀態。同時，Labubu於Google的搜尋熱度自2025年中以來持續下滑，反映新用戶的關注度正在降低。在貨源持續增加而需求放緩的情況下，單店生產力下降將難以避免。 新品發售遇冷現折讓 市場憂慮「時尚疲勞」 11月7日，泡泡瑪特曾發佈「The Monsters 1 a.m.」系列（原價79元人民幣），並未如以往新品般迅速售罄，且新品發布後迅速於二級市場出現折讓，價格低...

  ▲  9992｜泡泡瑪特股東再減持　套現7.5億元 AI 摘要 泡泡瑪特股東再次減持 每股187.99元出售400萬股 Labubu3.0掀炒風 泡泡瑪特  （09992）  股東再減持套現。據彭博引述銷售文件顯示，一名股東在一筆大宗交易中，以每股187.99元出售泡泡瑪特400萬股，套現7.5億元。每股作價較泡泡瑪特上日收市價193.8元，折讓3%。 ▲  9992｜泡泡瑪特股東再減持　套現7.5億元 泡泡瑪特一名股東上日據報以每股192.95元出售405萬持股，套現約7.8億元。 POP MART最新「Labubu3.0」再掀炒風，帶動泡泡瑪特上日破頂高見199元，距200元大關僅一步之遙。 # POPMART 原文出處： https://inews.hket.com/article/3944018/9992%25EF%25BD%259C%25E6%25B3%25A1%25E6%25B3%25A1%25E7%2591%25AA%25E7%2589%25B9%25E8%2582%25A1%25E6%259D%25B1%25E5%2586%258D%25E6%25B8%259B%25E6%258C%2581%25E3%2580%2580%25E5%25A5%2597%25E7%258F%25BE7.5%25E5%2584%2584%25E5%2585%2583?r=cpsdlc

  AI 摘要 泡泡瑪特首季收益增長165%至170% 海外市場收益增長475%至480% 美洲增長最勁 泡泡瑪特  （09992）  收市後公布首季經營表現。泡泡瑪特首季整體收益按年升165%至170%，其中，中國收益增長95%至100%，海外收益增長475%至480%。泡泡瑪特首季經營數據亮麗，股價繼續破頂，繼周二（22日）曾升最多7.2%後，於周三（23日）早段曾升最多6.9%，高見188元，創新高，現升幅回落至0.6%，報177元。 泡泡瑪特在海外市場持續爆發，泡泡瑪特指，首季以美洲增長最勁，收益按年增長895%至900%，歐洲收益增長600%至605%，亞太收益增長345%至350%。 中國市場方面，泡泡瑪特首季於綫下渠道的收益按年增長85%至90%，綫上渠道則增長140%至145%。 原文出處： https://inews.hket.com/article/3939225/9992%25EF%25BD%259C%25E6%25B3%25A1%25E6%25B3%25A1%25E7%2591%25AA%25E7%2589%25B9%25E6%259B%25BE%25E5%258D%2587%25E8%25BF%25917-%25E5%2586%258D%25E5%2589%25B5%25E6%2596%25B0%25E9%25AB%2598%25E3%2580%2580%25E9%25A6%2596%25E5%25AD%25A3%25E6%2594%25B6%25E7%259B%258A%25E5%25A2%259E%25E9%2595%25B7%25E6%259C%2580%25E5%25A4%259A1.7%25E5%2580%258D%25E3%2580%2580%25E6%25B5%25B7%25E5%25A4%2596%25E9%25A3%2588%25E8%25BF%25915%25E5%2580%258D%25E3%2580%2581%25E5%2593%25AA%25E5%2580%258B%25E5%259C%25B0%25E5%258D%2580%25E6%259C%2580%25E5%258B%2581%25EF%25BC%259F?r=cpsdlc #popmart

  ▲  POP MART｜不做「中國迪士尼」!　泡泡瑪特CEO王寧：冀有一天成為世界的泡泡瑪特　料今年海外業務超越國內 泡泡瑪特CEO王寧指，冀慢慢地不再說要成為中國的迪士尼，希望有一天能成為世界的泡泡瑪特 2025年泡泡瑪特的海外業務佔比可能超過50% 希望今年會成為泡泡瑪特蝶變的一年 Pop Mart 泡泡瑪特  （09992）  的盲盒潮玩熱潮近年席捲全世界，例如旗下IP之一的LABUBU更是全球紅爆，連BLACKPINK的Lisa都是粉絲。泡泡瑪特國際集團董事長兼CEO王寧表示，2025年泡泡瑪特的海外業務佔比可能超過50%，並希望不再說要成為「中國迪士尼」，而是成為「世界的泡泡瑪特」。 「以前總說想要去學習迪士尼這樣一家IP的企業，能夠成為中國的迪士尼。但是慢慢地我們也希望不再說要成為中國的迪士尼，希望有一天我們能成為世界的泡泡瑪特」。 王寧在「為中國經濟點讚—企業家之夜」活動發表致敬詞時指，在2025年海外業務有可能就要超過50%，超過國內的業務，處於非常快速的增長速度。他介紹，去年泡泡瑪特到羅浮宮、牛津街、日本及韓國的地標等開店。 王寧預告，新的一年，會在更重要的城市、更重要的地標，例如紐約的時代廣場、紐約的第五大道都可以看到泡泡瑪特的旗艦店。他指，希望今年會成為泡泡瑪特蝶變的一年，真正意義上成為世界影響力的品牌。 # PopMart # 泡泡瑪特 原文出處： https://inews.hket.com/article/3888179/POP%20MART｜不做「中國迪士尼」！%E3%80%80泡泡瑪特CEO王寧：冀有一天成為世界的泡泡瑪特%E3%80%80料今年海外業務超越國內?mtc=80010