兩會2024｜瑞聯料中國今年經濟增長目標訂於4.5%左右、市場或失望 RRR或再降50點子

 

▲ 兩會2024｜瑞聯料中國今年經濟增長目標訂於4.5%左右、市場或失望　RRR或再降50點子

• 市場或對今年中國經濟增長目標感失望
• 人大料將通脹目標設在1.5%
• 中央會推動高附加值製造業投資及出口

市場普遍預期，今年中央政府工作報告今年經濟增長目標料再次訂於5%左右，瑞聯銀行（UBP）亞洲高級經濟師Carlos Casanova表示，基於大部分省份去年增長不達標，而且中央強調要收窄不同省份的差距，因此該行預期，今年經濟增長目標價訂在4.5%左右，市場或會對有關目標感到失望。

通脹方面，瑞聯指，較低的通脹目標意味政府不預期消費市道會於今年復甦，或成為市場的負面催化劑，該行則相信，豬肉供應鏈及更廣泛的消費基數效應，將會對下半年的消費物價指數（CPI）帶來上升壓力，因此即使中國正承受通縮壓力，人大仍會將通脹目標設在1.5%。

人行續透過公開市場操作控制流動性

瑞聯認為，今年經濟增長達至4.5%目標並不容易，需要持續刺激經濟舉措，預期人行會繼續透過公開市場操作，控制流動性，預期存款準備金率（RRR）至少會再減50點子。相對於針對性貨幣政策，財政政策顯得更重要，相信會有更多地方政府債券發行。

面對房地產市場正處於多年的結構性重組，中國正尋找新的替代引擎，雖然中國轉向消費拉動增長的新模型，但不能完全忽視傳統經濟動力，否則會加劇失業等結構性問題，並窒礙債券重組，相信政府會透過推動高附加值製造業投資及出口，以彌補經濟疲弱，而有關政策或會在全國人大會議上佔重要席位。

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