盈豐之道｜第四季環球市場部署及預測
▲ 盈豐之道｜第四季環球市場部署及預測
踏入11月，市場情緒維持看漲，但投資心態轉趨謹慎。從宏觀角度來看，美國政府停擺導致聯邦機構暫停發布經濟數據，促使市場轉而關注其他數據來源。美國ADP公布的私人部門就業數據顯示，就業市場並未出現明顯放緩。整體經濟仍受通脹數據主導，各行業表現亦持續分化，例如製造業正逐步恢復成長動能，而服務業則已連續34個月維持擴張。
從政策層面來看，自10月議息會議以來，聯儲局已降息25個基點。英國央行與歐洲央行維持利率不變，而瑞典央行與瑞士央行則上調利率。英國央行與日本央行均強調，將逐步收回寬鬆貨幣政策並實現再平衡。鑑於瑞士與瑞典採取積極的政策制定方式，進一步調整政策的可能性較低；瑞士及歐盟國家亦表示，短期內再度調整利率的空間有限。
資金流入帶動整體市場表現，MSCI全球指數與新興市場指數均呈上漲。自9月中旬以來，美元指數錄得1.5%漲幅。同期，韓國與台灣股市表現最為突出，分別上漲4.5%及5.7%。此外，儘管中美貿易摩擦持續，中國出口仍保持8.3%的年增率。中國A股雖自9月中旬以來下跌3.3%，但年初至今累計漲幅仍達24.5%。
債券收益率持續走低，自10月降息以來，2年期與10年期美國公債殖利率分別下降約7個基點與2個基點，並較2024年底分別下降約77個基點與55個基點。
黃金價格自9月中旬以來上漲約13.0%，同期貿易加權美元則上升約1.8%。
未來市場展望
整體而言，投資市場仍處於高度謹慎狀態。然而，隨著時序進入今年最後一季，且本月並無聯儲會議，市場可能以此為契機提前獲利了結，並於12月重新布局。目前來看，資產多元化是應對這種情況的關鍵策略。
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