分析｜中國救市「滿月」港股有何變化？

 

▲ 分析｜中國救市「滿月」港股有何變化？

中國自9月24日公布一系列救市措施，刺激中港股市上升，一時間牛氣沖天。中國救市「滿月」，港股又有何變化？

恒生指數由救市前的18247點，呈「A型」走勢，短短9個交易日拉升至二萬三水平，惟於A股復市前高見23241點見頂，其後走勢向下，最新處於20700點水平，仍較救市前累升近14%。

港股成交額同樣呈「倒V」勢頭，由9月23日的1242億元，大增至10月08日的破紀錄6204億元成交，不過同樣後勁不繼。近期大市成交已顯著回落，10月22日港股成交更縮窄至1500億元水平。

不過要留意的是，賣空活躍度期內創2021年來最低，上周五（10月18日）主板賣空佔大市成交金額為9.7%，創2021年4月以來最低水平，反映市場認為風險回報率偏向上，沽空風險更高，因而令賣空頭寸亦降低。

事實上，大市走勢期內顯著受救市措施消息所左右影響，如發改委、財政部、住建部分別先後舉行記者會，但因與市場預期存在差距，即拖累大市下挫。至於落差主要反映是未有說明具體規模細節，又或者措施仍以化解風險為主，而非增量刺激。

相反，人行上周五公布正式啟動互換便利及推上市公司回購再貸款，港股即應聲升逾700點。另外，大市昨日炒作股市平准基金構想，恒指亦曾升逾400點。

不難估計，港股於中國救市滿月後，仍待內地進一步出招以推動市況。目前，投資者等待更大力的支持措施，例如增加財政支出。

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