高盛訪問｜王亞軍：外資才是港股成交增2000億主力　DeepSeek讓長線基金「信仰改變」

AI 摘要

高盛亞洲（日本除外）股票資本市場聯席主管王亞軍接受本報訪問時稱，港股日均成交近逼近3000億，較前兩年平均多出近2000億，北水只佔約30%貢獻，外資才是主力，並形容國際長綫資金「真正回來了」。

他解釋，港股通近期日均買入金額從200多億增至800多億，增加約600多億元，其餘增加的量不可能是印鈔機印出來，只可能是國際投資者參與。

高盛：國際長線基金參投IPO已恢復至正常水平

對於部分投行引用數據指國際長倉基金未明顯流入，王亞軍就認為，每家投行的交易生態不同，數據難免有偏見，即使長綫基金交投量肯定不如對冲基金活躍，

（從近期參與的交易）我們真實看到他們回來買東西，而他們對市場股價穩定性和長期發展起了發揮基石作用，但沒有回到牛市是毫無疑問，買入的股票亦是非常有選擇性的、估值很自律

王亞軍指出，近期高盛參與的香港新股發行（IPO）中，國際長綫基金的平均訂單數量逾20個，是過去兩年的4至6倍，基本已恢復至正常水平。他相信，國際長綫基金對中資股低配兩年有多，不會一下子全數歸來，相信近期香港火熱的股票融資活動可延續數季。

去年中國境外股票發行量按年回升1.3倍，當中新股集資額139億美元，香港市場佔約112億美元。王亞軍認為，今年港股新股集資要做到250億美元（約1,950億港元），

我覺得是可以期待的。我們今年特別的忙，我基本都回不了家，天天都在外面做專案。

王亞軍分析長綫基金回流主要有3大關鍵：

首先，去年中央政府表態支持經濟起了築底作用

其次，即使中國經濟風險沒有減少，但中國市場市盈率在刺激政策前僅為美股、印股一半，隨最新估值回升至12.7倍，仍較標普、MSCI印度指數折讓40%。

第三，DeepSeek帶來「投資信仰」改變。王亞軍稱，回到內地時亦會聽到評論「DeepSeek在AI世界的創新可能連1%也佔不到」，但它足以帶來巨大反差，

大家以前都覺得中國AI沒戲了，沒晶片、沒人員。DeepSeek的出現令投資者如夢初醒，中國仍是具有創新能力。當國際對中國資產信仰改變的時候，就會帶來大量的買賣。

#港股 #國際投資者