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  ▲  新股IPO｜廣和通638招股最多集29億、入場費4343元 AI 摘要 廣和通招股價19.88元至21.50元，一手200股入場費4343.37元 全球第二大無線通信模組提供商，A股年內累升6成，H股「起步折讓」4成 10名基石投資者認購40%以上 深交所A股上市、無線通信模組提供商廣和通  （00638）  於10月14日至10月17日招股。廣和通每股招股價為19.88元至21.50元，一手入場費4343.37元，初訂最多集資29億元。 廣和通預計10月22日（星期三）掛牌，獨家保薦人為中信証券。 廣和通全球發售1.35億股，10%或1350.8萬股在香港公開發售，不設強制回補或重新分配機制。 ▼點擊圖片放大 +7 本文目錄 廣和通H股較A股折讓近4成 廣和通業務：第二大無線通信模組提供商 廣和通基石投資者：10名基投認購40%以上 廣和通集資用途 廣和通H股較A股折讓近4成 廣和通2017年在深交所創業板上市。 截至10月13日，廣和通A股（深：300638）年初至此累升59.7%，市值244億元人民幣。廣和通H股招股前，A股10月13日收市價為31.99元人民幣。 以招股前A股股價計，廣和通H股折讓39%至43%。 廣和通業務：第二大無線通信模組提供商 廣和通介紹，公司是全球第二大無線通信模組提供商，以2024年我們來自持續經營業務的收入計，全球市場份額為15.4%。 廣和通的模組產品包括：（i）數傳模組、（ii）智能模組及（iii） AI模組。 同時，公司以模組產品為基礎，結合對下游應用場景的理解，向客戶提供定制化解決方案，包括：（i）端側AI解決方案、（ii）機器人解決方案及（iii） 其他解決方案。 廣和通招股書顯示，2025年首四個月，廣和通持續經營業務收入按年增21%至24.8億元人民幣。持續經營業務利潤按年增15%至1.6億元人民幣。 若計及已終止業務，廣和通今年首四個月利潤跌31%。 廣和通基石投資者：10名基投認購40%以上 廣和通H股發行引入10名基石投資者：勤道贛通、太平洋資產管理、中國太保（香港）、廣發基金管理、廣發國際、瑞華投資、智度投資、張曉雷、國泰君安證券投資、君宜香港基金。 10名基石投資者合計認購12.53億港元，以下限定價計相當於全球發售的46.67%，以上限定價計相當於全球發售...

  美國國會僵局加劇，政府面臨關門的窘境。由於國會議員仍在針對撥款和補貼問題進行談判，美國政府即將停擺。民主黨拒絕了共和黨的提議，堅稱任何潛在協議都必須包括永久延長將於年底到期的醫療保險補貼。政府關門將導致部分美國政府服務停頓，國會預算辦公室（CBO）指出，這可能導致75萬名聯邦工作人員被迫休假（與特朗普第一任期內的政府關門大致相同）。但白宮更進一步暗示在政府關門期間，工作人員可能會被永久解僱，而不是暫時休假。 美國政府停擺歷來對市場的影響輕微。美國政府停擺對經濟影響取決於其持續時間，員工被迫休假將打擊消費者情緒，影響國內消費。根據CBO的估計，上一次持續五週的政府停擺導致美國經濟產出減少110億美元。然而，市場普遍認為此類事件通常持續時間較短；此次停擺對金融市場的影響將較為溫和。觀察1990年以來六次政府停擺期間，主要風險資產表現如下： 股市：標普500指數在美國政府停擺後一個月平均上升2.3%，三個月平均上升 6.8%。 債市：美國政府停擺後一個月，全球投資等級（IG）債券平均上升1.2%，三個月平均上升 1.8%。 黃金：美國政府停擺後一個月，金價平均上升0.5%，三個月則是平均上升0.6%。由於美國財政問題揮之不去，星展集團預期此次金價可望獲得強力的支撐。 原油：以月度數據來看，過去六次政府關門事件中，油價曾四度下跌。 美元指數（DXY）：DXY受此影響較小，政府停擺後一個月，DXY平均小幅下跌0.3%，三個月後平均上升0.4%。 除了政治風波之外，經濟數據失靈的影響更為顯著。歷史經驗顯示，美國政府關門對市場基本上不會造成太大影響。但由於政府關門將導致勞工統計局暫時關閉，就業數據失靈可能導致市場混亂，並使美國聯儲局的決策更加困難。投資策略應保持多元化，保護投資組合的下行風險。

  ▲  新股IPO｜聚水潭6687招股集資逾20億元　一手入場費約3091元 AI 摘要 聚水潭IPO招股，一手入場費3090.9元 中國最大的電商SaaS ERP提供商，市佔率24.4% 集資20.9億，引入13名基石投資者 聚水潭  （新上市編號：06687）  10月13日起至16日招股。電子商務SaaS ERP提供商聚水潭計劃發行6816.7萬股，一成於香港作公開發售，發售價將為每股30.6元，集資20.9億元，每手100股，一手入場費3090.9元。聚水潭預期將於10月21日掛牌買賣，中金公司、摩通為聯席保薦人。 ▼點擊圖片放大 +4 電商SaaS ERP 市佔率24.4% 聚水潭提供雲端部署SaaS產品。根據灼識諮詢的資料，以2024年的相關收入計，聚水潭是中國最大的電商SaaS ERP提供商，市佔率24.4%，超過第二至第五大參與者的市場份額總和。整體電商SaaS市場則排名第二，市佔率7.1%。 聚水潭表示，已開發出雲端電商SaaS產品，能夠推動商家客戶與中國乃至全球逾400個電商平台相連，，於2024年，為8.8萬名不同類別的SaaS客戶提供服務，淨客戶收入留存率為115%。聚水潭ERP是其核心SaaS產品，服務商家客戶在主要電商平台上處理電商訂單相關的核心需求。 去年收入9.1億元人幣　扭虧為盈 去年聚水潭收入9.1億元（人民幣，下同），按年升30.5%，期內扭虧為盈，本公司權益擁有人利潤1215.2萬元，相對2023年虧損4.9億元。 引13名基石投資者 聚水潭引入13名基石投資者，投資金額合共1.3億美元，包括Blue Lake Capital Opportunity Fund、CUAM實體、DAMSIMF、Fourier Global Master Fund、GRANITE ASIA VIII INVESTMENTS PTE. LTD、香港景林、GTCS Holdings、HongShan Growth、Jain Global Master Fund、Perseverance Asset Management、Stoneylake Global Alpha Fund、WT資產管理、3W Fund。 所得款項淨額約55%將用於強化研發能力，以豐富於未來五年的產品矩陣。25%用於加強銷售及營銷能力。10%用...

  ▲  新股IPO｜三一重工香港IPO獲中證監放行、據報集最多15億美元　A股市值1945億人幣、創辦人梁穩根曾為中國首富 AI 摘要 三一重工擬香港上市，據報集資規模達15億美元 三一重工海外收入佔比逾62%，產品銷往150多個國家 創辦人梁穩根父子現為公司非執行董事 內地工程機械製造商三一重工（滬：600031）通過聯交所上市聆訊，市傳擬集資10至15億美元，最快本周展開上市前預路演。三一重工專注於挖掘機、混凝土機、起重機等工程機械的研發與製造，今年上半年純利大增46%至53億元（人民幣，下同），收入上升15%至445億元。 今年5月底，三一重工向聯交所提交申請IPO，並於10月初獲中證監批出境外上市備案，擬發行不超過10.8億股份。年初至今，三一重工A股股價反覆向上，累升46%，市值達1946億元。 三一重工H股獨家保薦人為中信證券。 三一重工產品已銷往全球150餘個國家和地區，2024年海外市場收入佔比62.3%，產品參與多項全球標誌性項目的施工建設，如港珠澳大橋、倫敦奧運場館、迪拜塔等。 三一重工創辦人梁穩根2022年退任董事長　曾獲評為中國首富 三一重工創辦人梁穩根2022年退任董事長，但與兒子梁在中（曾稱梁治中）續為公司非執行董事，梁在中現為三一重裝國際  （00631）  執行董事兼董事長。 梁穩根曾於2011年登上胡潤內地富豪榜「中國首富」，據胡潤富豪榜最新排名，梁穩根、梁在中父子以600億元人民幣，在中國富豪中排名63。 由梁穩根主導的控股股東最新持有三一重工33.73%股權。 #IPO 原文出處： https://inews.hket.com/article/3953386/%25E6%2596%25B0%25E8%2582%25A1IPO%25EF%25BD%259C%25E4%25B8%2589%25E4%25B8%2580%25E9%2587%258D%25E5%25B7%25A5%25E9%2580%259A%25E9%2581%258E%25E9%25A6%2599%25E6%25B8%25AFIPO%25E8%2581%2586%25E8%25A8%258A%25E3%2580%2580%25E6%2593%259A%25E5%25A0%25B1%25E9%259B%2586%25E6%259...

  ▲  新股IPO｜海西新藥2637招股、集資最多近10億元　一手入場費約4364元 AI 摘要 海西新藥招股，集資最多9.9億元 一手入場費4363.6元 15款仿製藥獲得藥監局批准、4款在研創新藥 海西新藥  （新上市編號：02637）  10月9日起至14日招股。截至周五（10日）下午4時多，海西新藥獲券商借出至少96億元孖展，以公開發售起初集資額9936萬元計，超額認購94.6倍。 製藥公司海西新藥計劃發行1150萬股H股，一成於香港作公開發售，招股價介乎69.88元至86.4元，集資最多9.9億元，每手50股，一手入場費4363.6元。海西新藥預期將於10月17日掛牌買賣，華泰國際、招銀國際為聯席保薦人。 海西新藥是一家處於商業化階段的製藥公司，集研發、生產及銷售能力於一體，具備在研創新藥的管線，已商業化的產品組合主要包括用於消化系統疾病、心血管系統疾病、內分泌系統疾病、神經系統疾病及炎症疾病的仿製藥，並建立擁有4款在研創新藥的管線。 擁15款已上市仿製藥   另4款在研創新藥 已就15款仿製藥獲得國家藥監局批准，當中有四款入選國家帶量採購（VBP）計劃，包括：安必力®、海慧通®、瑞安妥®、賽西福®。 創新藥管線專注於具有各種適應症的在研藥物，包括一款創新在研腫瘤藥物、一款潛在用於治療濕性年齡相關性黃斑變性（wAMD，因視網膜下血管異常增生所致的視網膜疾病）/糖尿病性黃斑水腫（DME，因糖尿病導致液體滲入黃斑部）/視網膜靜脈閉塞（RVO，因視網膜靜脈阻塞導致視力喪失）的首款口服藥物及另外兩款處於臨床前階段，用於治療腫瘤及呼吸系統疾病的創新在研藥物。其中進度最快的是針對骨肉瘤的C019199，今年下半年開展III期試驗。 去年收益為4.7億元人幣 2024年海西新藥收益為4.7億元（人民幣，下同），按年升47.4%，期內利潤1.4億元，升15.9%。 海西新藥引入Harvest Oriental為基石投資者，投資金額2200萬美元。 一半款項用於持續投資於研發 所得款項淨額約52%用於持續投資於研發，以推進管線中的在研藥物並豐富我們的產品組合；23%用於提升研發能力及尋求合作機會；8%用於增強商業化能力及擴大市場影響力；7%用於改善及優化研發和生產系統；及10%作營運資金及其他一般企業用途。 #IP...

  ▲  NVDA｜黃仁勳：遺憾沒投xAI更多資金　AI公司已由蝕錢到開始有盈利　行業價值有100萬億美元 本文目錄 供應商融資 與2000年不同 AI新技術使用工具 創造有用回應 企業AI時代已來 AI使用工具 行業價值100萬億美元 幾乎所有馬斯克項目 都想參與 投資CoreWeave是得意之作 英偉達（美：NVDA）行政總裁黃仁勳接受CNBC訪問時，回應供應商融資的「內循環」，「這不是傳統意義上的供應商融資，與2000年時的情況完全不同」。 供應商融資 與2000年不同 他指出，「當時有Pets.com、Hospitals.com這樣的互聯網公司，整個互聯網行業的規模加起來也不過300億到400億美元」，「現在超大規模數據中心，這是AI基礎設施建設的第一階段。超大規模數據中心的業務規模大約為2.5萬億美元，這已經是正在運營的業務。支撐這2.5萬億美元業務的資本支出大約是5000億美元。從傳統基於CPU的計算到現在由GPU驅動的生成式AI計算的轉型才剛剛開始。我們需要建設價值5000億美元的基礎設施，這部分業務本身就在自然增長，而我們正處於這個階段的初期。如果你單看英偉達的AI基礎設施業務，規模大概是幾千億美元。到目前為止，我們已經投入了幾千億美元，而這只是數萬億美元建設的一部分。這是第一點」。 AI新技術使用工具 創造有用回應 「第二點非常獨特的是，我們有新一代的AI公司，比如OpenAI、Anthropic、xAI，以及像Mira的Thinking Machine Labs、Squire SSI、Misha的Reflection等一系列出色的AI模型構建公司。在過去幾個月裏，發生了一個非常重要的轉變。過去幾年，這些公司一直在生成AI tokens（語言模型單位），基本上是蝕本的。因為早期的AI模型雖然非常有趣，吸引了很多關注，但還不足以實用到讓人願意付費。但在過去幾個月，情況變得很明顯，新技術現在能夠進行推理，在回答問題前會上網研究，查閱PDF文件和網站。它現在還能使用工具，為你生成信息，創造出真正有用的回應。我每天都在使用這些技術，現在這些tokens已經開始盈利。」 企業AI時代已來 對於誰在付費，黃仁勳指，公司及消費者都有，「消費者的部分，比如很多OpenAI的客戶是消費者，他們正在為此付費。但真正酷的是正在發生的...