700業績｜騰訊：預計AI投資收窄收入與經營利潤增速差距 首季營收增13%、經調整純利613億人幣勝預期
▲ 700業績｜騰訊首季營收按年增13% 經調整純利613.29億人幣勝預期
- 騰訊首季收入增長，勝過預期
- AI技術貢獻廣告與遊戲收入
- 長青遊戲繼續撐起增值服務
騰訊 （00700） 管理層在業績分析員會議預告，人工智能（AI）投資將抵消釋放營運槓桿的效應，收入與經營利潤增速差距暫時收窄。
總裁劉熾平表示，收入與經營利潤增長率差距的幅度及持續時間仍然未知，但過去騰訊培育新產品至貨幣化階段大約須時一到兩年，劉熾平提到，AI發展也要取決行業整體表現、消費者及廣告商的習慣，但強調騰訊營運槓桿比率不會變成負數。
有分析員關注遊戲商與App 商店之間關係，首席戰略官James Mitchell指出：「以往App商店不公平地懲罰數碼內容創作者，特別是遊戲公司。」他提到，內容創作者在中國市場開始取得更多份額的用戶支出，然而西方市場發展相對較慢，認為長遠須重新建立一種更公平的關係，不應讓內容提供商補貼一個有利於電商或其他公司的系統。
關注關稅及刺激措施相互作用
騰訊管理層表示，美國關稅生效之前的第一季度微信支付交易數量上升，均價下降，反映商戶之間供應競爭步入尾聲，需求方開始升溫。
騰訊總裁劉熾平說：「如果沒有關稅，我們清楚地看到消費已經觸底並開始緩慢復甦，但現在要考慮到關稅的相互作用。」劉熾平表示，關稅情況急速變化，而中國政府仍有很大空間推出更多刺激措施，市場需要關注這兩項因素。
首季業績勝預期
騰訊首季收入約1800.22億元（人民幣，下同），按年增13%，勝預期的1757.12億元；列帳純利478.21億元，按年增14%，遜預期的516.89億元；經調整利潤613.29億元，按年增22%，勝預期的594.60億元。
科網企業加快融入人工智能（AI）技術，騰訊表示，AI能力已經對效果廣告與長青遊戲等業務產生實質性的貢獻，集團亦加大了對元寶應用與微信內等新AI機遇的投入。
騰訊派定心丸指，在AI戰略投入階段，現有高質量收入帶來的經營桿杆，將有助於消化AI相關投入產生的額外成本，保持財務穩健，預期戰略性的AI投入將為用戶與社會創造價值，並為公司產生長期、可觀的增量回報。
騰訊首季資本開支274.76億元，按年增91%，按季回落25%。
多款長青遊戲首季創下歷史新高流水
業務板塊方面，首季增值服務貢獻營收921.33億元，按年增17%。
騰訊透露，上季內地遊戲收入為429億元，較去年低期數增長24%，增幅超市場平均預期的17%，主要受惠《王者榮耀》與《和平精英》的收入增長，以及近期發佈的《地下城與勇士：起源》 與《三角洲行動》貢獻。
騰訊稱，《王者榮耀》和《穿越火線手遊》在內的多款長青遊戲於遊戲傳統旺季的第一季，創下歷史新高流水；《三 角洲 行動 》本土用戶數自上線以來達新新高， 日活躍賬戶數高峰在4月突破1,200萬，並成為行業近三年發佈的新遊戲中平均日活躍賬戶數最高的遊戲。
國際市場遊戲收入166億元，按年增長 23%，好過預期的13%，主要由於《荒野亂鬥》、《部落衝突：皇室戰爭》 及《PUBG MOBILE》的收入增長。
廣告主對視頻號庫存需求強勁
騰訊上季營銷服務收入錄318.53億元，按年增20%，增速較第四季的17.5%進一步加快。
Mitchell提醒，外界不要過份解讀廣告收入增速的逐季波動，劉熾平補充，上季受惠視頻號、小程式、公眾號等流量增長，帶動上季營銷增長處於波段上限，強調公司重視保持長遠發展能力，目前騰訊傾向利用AI推送內容，增加用戶使用時長，其次才是增加廣告負載。
騰訊解釋，廣告主對視頻號、小程序及微信搜一搜廣告庫存的強勁需求，得益於用戶參與度提高、廣告平台持續的AI升級以及微信交易生態系統的優化，並透露首季大多數重點行業的營銷服務收入均有所增長。
金融科技及企業服務業務549.07億元，按年增5%。騰訊指，金融科技服務收入的增長乃由於消費貸款服務及理財服務收入上升；企業服務收入增長仍受雲服務收入及商家技術服務費提升所驅動。
升級AI加速廣告製作
騰訊積極部署AI產品，騰訊稱，公司將AI服務元寶添加為微信聯繫人，即添加為好友後即可開始對話使用；以大語言模型賦能微信搜一搜，並在公眾號提供文生圖工具。
另外，騰訊升級廣告技術平台的生成式AI能力，例如改進圖像生成與視頻編輯功能以加速廣告製作，推出數字人解決方案以促進直播活動，以及加深對商品與用戶興趣的理解以提升推薦效果。
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